Cette IPO constitue un symbole fort, celui du retour des investisseurs sur la place boursière de Buenos Aires depuis l’arrivé à la tête du pays, en décembre dernier, d’un président _ Mauricio Macri _  libéral et « business friendly » _ et, plus généralement, du retour du pays sur les marchés financiers après l’accord conclu récemment avec les fonds vautours sur le reliquat de sa dette extérieure qui n’avait pas été renégocié .

Ce retour sur la scène financière internationale a été acté le 19 avril dernier par une levée de 16,5 milliards de dollars (14,53 milliards d’euros), soit nettement plus que prévu initialement,  grâce à une très forte demande .

Property Division gère déjà 1150 emplacements locatifs dans 94 galeries de Carrefour en Argentine. Mais Terrazas de Mayo est son premier Centre Commercial. La société dépend de Carrefour Property, filiale immobilière du distributeur français Carrefour,  propriétaire des murs et des parkings Carrefour en France, Espagne et Italie. Elle gère plus de 7 millions de m², répartis sur 1 300 sites, et opère à l’international sous la bannière de la Property Division, dans 7 pays d’Amérique Latine, Europe et Asie.

Un porte parole de Chevron a affirmé à l’AFP ne pas détenir d’actifs en Argentine. « Toutes les opérations dans le pays sont assurées par des filiales », a-t-il déclaré, ajoutant que les avocats des plaignants « n’avaient pas le droit de faire saisir des actifs de nos filiales en Argentine et qu’on ne devrait pas leur permettre de perturber le recours à nos importantes ressources énergétiques». La major produit 26.000 barils de pétrole brut par an en Argentine, et y extrait 115.000 mètres cubes de gaz par an.

D’après Enrique Bruchou, le gel concerne 100% des actions de Chevron Argentine et la totalité de sa participation dans l’oléoduc del Valle (14%). La décision s’applique aussi, selon lui, aux dividendes correspondant à 40% du pétrole vendu aux raffineries et aux fonds détenus en banque. D’autre part, Chevron a signé un accord en septembre avec la compagnie nationale YPF pour l’exploration du site pétrolier de la Vaca Muerta en Argentine, et le juge a saisi par anticipation les revenus futurs de Chevron dans ce gisement.

En janvier 2012, la justice équatorienne a confirmé en deuxième instance une amende de plus de neuf milliards de dollars à l’encontre du géant pétrolier américain, accusé d’avoir pollué l’Amazonie par rejet d’effluents chimiques entre 1964 et 1990, période durant laquelle sa filiale Texaco (qu’il a rachetée en 2001), a exploité un gisement de pétrole en Equateur. La justice équatorienne a ainsi donné raison aux quelque 30.000 plaignants, indigènes et petits agriculteurs. Ce jugement de janvier a été validé en mars par la Cour suprême du pays, et l’amende a été doublée à 18 milliards de dollars, Chevron n’ayant pas présenté ses excuses aux victimes, comme l’y enjoignait la décision de justice. Un total réévalué fin juillet à 19 milliards, en raison d’une « erreur de calcul ». Le groupe américain n’ayant pas la moindre intention de payer cette amende, le juge équatorien, faute de biens saisissables dans le pays, a demandé l’aide de la justice en Argentine, au Canada, en Colombie, et devrait entamer des procédures similaires partout où Chevron est présent. La compagnie américaine estime pour sa part que Texaco a réglé le dossier équatorien en 1998 en payant 40 millions de dollars pour la dépollution du site.

Arcor est le premier fabricant de produits alimentaires d’Argentine. Il est
le leader mondial de confiserie et le principal exportateur d’Argentine, du Brésil, du Chili et du Pérou. Il possède 40 usines en Amérique latine (29 en Argentine, 5 au Brésil, 4 au Chili, 1 au
Mexique et 1 au Pérou). Présent dans plus de 120 pays, il fabrique aussi biscuits,crackers, chocolats, glaces et denrées alimentaires. Bagley Latinoamérica S.A. est la joint-venture qu’il a créée avec Danone en 2004. Arcor emploie 20.000 personnes et a réalisé un chiffre d’affaires de 3,1 milliards de dollars en 2011.

Basé à Zurich, en Suisse, Barry Callebaut (3,6 milliards d’euros de chiffre d’affaires) est présent dans 27 pays, et possède environ 40 sites de production (6000 salariés). Le Groupe fournit toute l’industrie alimentaire, via ses deux marques mondiales Callebaut® et Cacao Barry®.

C’est sans doute l’effet Georges Plassat. A peine arrivé aux manettes de Carrefour, celui-ci prend une double décision, celle de se désengager de la Grèce, pays où le groupe s’est implanté il y a plus de 20 ans, pour se renforcer en Amérique latine. Le distributeur français vient en effet d’annoncer qu’il cédait ses 800 points de vente grecs à son partenaire local, le groupe Marinopoulos, qui devient le franchisé exclusif de la marque Carrefour en Grèce, à Chypre, en Bulgarie, et dans d’autres pays des Balkans. Parallèlement, Carrefour rachète 129 magasins de la chaîne discount argentine Eki, mise en redressement judiciaire fin 2011. Autrement dit, il sort d’un pays en plein marasme, déjà en faillite partielle et dont l’hypothèse d’une sortie de la zone euro n’est pas complètement écartée, au profit d’un pays émergent qui, 10 ans après un défaut dévastateur, a rebondi et affiche depuis lors des taux de croissance élevés (plus de 8% en moyenne entre 2003 et 2011).

La Bourse a salué cette initiative, bien que Carrefour annonce, «au terme de cette réorganisation une charge d’environ 220 millions d’euros au titre d’activités non poursuivies», et que l’activité reprise en Argentine soit en cessation de paiement depuis 6 mois. Le groupe ne communique pas sur le montant de l’opération mais le quotidien « La Nacion » évoquait le mois dernier un investissement de 300 millions de pesos argentins, soit 52 millions d’euros.

Les magasins Eki _ 19 petits supermarchés et 110 magasins de proximité_ sont principalement situés à Buenos Aires, et à la périphérie, mais aussi dans la province de Santa Fe . « Avec cette acquisition, Carrefour renforce sa position de leader en Argentine et élargit son réseau de magasins de proximité », se félicite le groupe, déjà présent depuis 30 ans en Argentine où sa filiale locale exploite 261 points de vente sur tout le territoire, pour un chiffre d’affaires de 3 milliards d’euros en 2011 (3% des ventes du groupe), en hausse de 20%.

Le gouvernement argentin n’a pas ménagé ses efforts ces derniers mois pour trouver un repreneur à l’entreprise. Le patron de Carrefour Argentine, Daniel Fernández, avait été reçu le 4 mai par le ministre du Travail, pour discuter principalement du sauvetage des 2.300 emplois d’Eki. A cette occasion, Carrefour se serait engagé à payer rétroactivement les salaires des employés, selon la presse argentine qui croit également savoir que les magasins Eki passeront rapidement sous les enseignes « Carrefour Market » et « Carrefour Express ».

Tropisme latino-américain

Cette nouvelle initiative en Amérique latine, région en pleine évolution et qui résiste plutôt bien pour le moment au marasme européen et à la baisse de régime de la Chine, est particulièrement bienvenue pour Carrefour. Le géant de la distribution _ 410.000 salariés pour 91 milliards d’euros de chiffre d’affaires réalisés dans 33 pays_ est aujourd’hui un paquebot légèrement ivre, en échec sur ses derniers grands défis marketing (tels le concept Carrefour Planet), faisant face au recul de ses parts de marché en France et à des difficultés sur ses marchés matures. Son bénéfice a chuté de 14 % l’an dernier, à 371 millions d’euros l’an dernier. Le nouveau patron Georges Plassat n’a pas caché lors de la récente assemblée générale qu’il procèderait à d’autres arbitrages entre les différentes implantations étrangères du groupe.

Manifestement, ces arbitrages devraient plutôt se faire en faveur de la région latino-américaine. Choix plutôt judicieux puisque la zone est aujourd’hui l’une des plus prometteuses pour la grande distribution, selon le cabinet A.T.Kearney. Carrefour y est d’ailleurs déjà bien implanté, non seulement en Argentine mais aussi en Colombie et au Brésil. Même si, dans ce dernier pays, le distributeur français a pris une claque l’an dernier en tentant de prendre le contrôle du leader brésilien de la distribution Pão de Açucar (22,6 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2011), avec le soutien de Brasilia via la banque d’investissement BNDES. Son concurrent Casino, partenaire de Pão de Açucar depuis 2005 (avec prise de contrôle programmée), a sorti l’artillerie lourde dès qu’il a découvert ce que tramait son allié brésilien dans son dos et fait capoter le projet. Le 22 juin dernier, le patron de Casino Jean-Charles Naouri a d’ailleurs pris triomphalement le contrôle de Pão de Açucar, faisant ainsi du Brésil son premier marché (devant la France) avec plus de 40% de ses ventes en 2012.

En prenant le contrôle des filiales argentines du sud-africain Standard Bank, le géant chinois _numéro un mondial de la banque par la capitalisation_ fait son entrée sur le sous-continent, où il nourrit de grandes ambitions en Argentine et au Brésil, notamment pour accompagner les investisseurs chinois.

On l’attendait à Sao Paulo. Le chinois ICBC (Industrial & Commercial Bank of China), leader bancaire mondial en termes de capitalisation et de rentabilité, veut toujours s’implanter au Brésil mais, opportunité oblige, c’est via l’Argentine que va se faire son débarquement sur le continent latino-américain. Il va en effet débourser 600 millions de dollars (420 millions d’euros) pour acquérir 80% des filiales argentines de la banque sud africaine Standard Bank (Standard Bank Argentina, Standard Investments et Inversora Diagonal). Ces trois établissements étaient détenus à 75% par la banque sud-africaine _ qui n’en conserve plus que 20% _ et à 25% par la holding néerlandaise W-S De Inversiones, qui vend toutes ses parts.

Pour les deux groupes, il s’agit d’une bonne affaire. La banque chinoise est le premier actionnaire de Standard Bank, dont il détient 20% depuis 2008. Or, Standard Bank veut se recentrer sur ses marchés historiques d’Afrique et peut donc, par cette opération, s’en donner les moyens. ICBC pour sa part, fait ainsi une entrée remarquée en Amérique latine _ sous-continent sur lequel la Chine investit massivement depuis plusieurs années _ en s’octroyant d’office un réseau de 103 agences sur un marché argentin en plein essor (9,1% de croissance du PIB en 2010).

Compte tenu de l’appétit pantagruélique que le groupe chinois manifeste actuellement, cette acquisition peut sembler mineure. En quelques mois en effet, il a ouvert cinq succursales en Europe _ dont la France _ deux autres au Pakistan, une bientôt à Bombay…. Et a dépensé en quatre ans quelque 6 milliards de dollars en acquisitions, ne cachant pas son intention de porter ses actifs à l’étranger de 4 à 10% de ses profits d’ici 2016.

Servir de tremplin

Mais il faut surtout voir dans cette opération le premier pas d’un puissant groupe financier, déterminé à accompagner et encourager l’essor des échanges entre la région et la Chine. Pékin est déjà le deuxième partenaire commercial de Buenos Aires et, depuis cette année, le premier du Brésil, devant les Etats-Unis. Un boom lié à la demande chinoise toujours croissante de matières premières agricoles. Parallèllement, on assiste dans ces deux pays à une montée en flèche des IDE chinois. La Chine est ainsi devenue l’an dernier le premier investisseur étranger au Brésil, à coup d’opérations majeures _ tel le rachat par Sinopec de Repsol Brazil _ tandis que ses IDE dans l’Argentine voisine bondissaient également, le même Sinopec ayant ainsi racheté le groupe pétrolier Occidental pour 2,4 milliards de dollars en décembre dernier. Quelques mois auparavant, China National Offshore Oil Corp (Cnooc) mettait 3,1 milliards de dollars sur la table en échange de 50 % de l’opérateur gazier et pétrolier argentin Bridas Corporation. D’abord très axés sur les ressources naturelles, priorité absolue de Pékin, ces investissements se diversifient peu à peu à d’autres industries, et donc au secteur bancaire. Car si ICBC entend servir de tremplin à ses compatriotes, il compte aussi faire rapidement progresser sa part de marché en Argentine. Il a ainsi annoncé son intention, dès le feu vert des autorités de Buenos Aires au rachat, d’investir 100 millions de dollars supplémentaires dans Standard Bank of Argentina.